Overconfidence
Mise à jour : Avril 2026
Aussi appelé : Excès de confiance, Surconfiance.
Définition
Biais cognitif documenté en psychologie expérimentale et en finance comportementale : tendance des individus, en particulier des dirigeants et investisseurs, à surestimer la précision de leurs prévisions, l'étendue de leurs connaissances ou leur capacité à contrôler des événements futurs. Trois manifestations principales : overplacement (se croire au-dessus de la moyenne), overprecision (intervalles de confiance trop étroits), overestimation (surestimation de sa performance future). Référence : Kahneman, Thinking Fast and Slow (2011) ; Moore & Healy, Psychological Review (2008).
Notre regard
L'overconfidence est probablement le biais le plus coûteux en M&A : surévaluation des synergies post-acquisition, sous-estimation des risques d'intégration, business plans systématiquement dépassés à la hausse. Nous combattons ce biais en exigeant des base rates documentés (taux de réussite des intégrations comparables, dépassement médian des BP) avant chaque comité d'investissement, et en cataloguant explicitement les hypothèses fragiles. Comme le synthétise Daniel Kahneman dans Thinking, Fast and Slow (Farrar, Straus and Giroux, 2011), l'overconfidence n'est pas une exception comportementale mais le mode par défaut du jugement intuitif — la sortie de ce mode requiert un dispositif organisationnel explicite (devil's advocate, pre-mortem, base rates documentés), pas une simple bonne intention.