Multiple EV/EBITDA
Mise à jour : Avril 2026
Aussi appelé : Multiple de transaction, Multiple comparable.
Définition
Ratio entre la valeur d'entreprise et l'EBITDA, principal multiple utilisé en valorisation par comparables. La valorisation d'une société se déduit en appliquant un multiple observé sur des transactions comparables (deal multiples) ou sur des sociétés cotées comparables (trading multiples), avec ou sans décote/prime de contrôle. Le multiple varie selon le secteur, la croissance, la marge, la taille, la qualité du management et le cycle de marché. Référence : Damodaran, NYU Stern, base de données sectorielle ; Mergermarket et S&P pour les transactions.
Notre regard
Aucun multiple n'est utilisable sans contextualisation : taille du deal, séniorité de la dette, conditions de marché, comparabilité réelle des cibles. Un multiple utilisé brut sur un sample non purgé conduit systématiquement à des valorisations approximatives. Nous reconstruisons les comparables un à un, retraitons les EBITDA des comparables avec la même rigueur que la cible, et explicitons les écarts de croissance et de marge. L'indice Argos Mid-Market publie trimestriellement le multiple EV/EBITDA médian des transactions non cotées européennes 15-500M€ EV — référence de marché la plus citée pour les comparables mid-market.