Lock‑up
Mise à jour : Avril 2026
Aussi appelé : Période de blocage.
Définition
Engagement contractuel des actionnaires (fondateurs, fonds, salariés) à ne pas céder leurs titres pendant une durée définie (généralement 6-24 mois après une opération de marché ou une acquisition). Vise à stabiliser la table de capital et rassurer les nouveaux investisseurs.
Notre regard
Un lock-up trop long sur les fondateurs peut bloquer l'alignement d'incentives lors d'un build-up suivant. Nous négocions des fenêtres de release alignées sur les jalons opérationnels. Carta documente dans son rapport « State of Private Markets » la diversité croissante des configurations lock-up post-IPO, dont la durée et les fenêtres de release sont devenues un terrain de négociation à part entière.