Cap table
Mise à jour : Avril 2026
Aussi appelé : Table de capitalisation.
Définition
Tableau qui détaille la répartition du capital d'une société : actionnaires, types de titres (actions ordinaires, préférentielles, BSPCE, BSA), pourcentages dilués et non dilués, montants investis, valorisations successives.
Notre regard
Une cap table doit être lue à 5 ans : une dilution de 22% au seed peut devenir 58% à la Série C si la cascade n'est pas pilotée. Nous modélisons trois rounds futurs avec scénarios down-round. Comme le rappellent Brad Feld et Jason Mendelson (Venture Deals, Wiley, 4e éd. 2019), une cap table mal tenue est l'un des marqueurs les plus rapides de défaillance organisationnelle aux yeux des fonds — la rigueur capitalistique précède la rigueur opérationnelle.