MAC clause
Mise à jour : Avril 2026
Aussi appelé : Material Adverse Change, Changement défavorable significatif, MAE.
Définition
Clause contractuelle permettant à l'acquéreur de se retirer d'une transaction signée mais non encore closée si un événement défavorable significatif survient entre signing et closing affectant la cible (résultats, situation financière, perspectives) ou les marchés. La rédaction varie : MAC large (toute évolution défavorable) ou MAC qualifiée (seuils chiffrés, exclusions sectorielles, événements systémiques exclus). Référence : Investopedia, Material Adverse Change. Les tribunaux américains et anglais interprètent la clause restrictivement — l'invocation effective d'une MAC reste exceptionnelle.
Notre regard
La MAC n'est pas une assurance — c'est un levier de renégociation en période de stress. Nous négocions systématiquement les exclusions (pandémie, guerre, choc macro) et les seuils quantitatifs. Une MAC trop large déstabilise le vendeur ; une MAC trop étroite laisse l'acquéreur sans recours en cas de dégradation rapide entre signing et closing.