Valorisation
Mise à jour : Avril 2026
Aussi appelé : Valuation, Pre-money, Post-money.
Définition
Estimation de la valeur d'une société. Pre-money = valeur avant levée ; post-money = pre-money + montant levé. Méthodes principales : DCF (actualisation des flux), multiples comparables (EV/EBITDA, EV/CA), méthode VC (multiple de sortie ÷ rendement attendu). L'indice Argos Mid-Market documente trimestre par trimestre l'évolution des multiples EV/EBITDA observés sur les transactions non cotées européennes 15-500M€ EV.
Notre regard
La valorisation n'est pas un chiffre, c'est une fourchette défendable selon le scénario industriel retenu. Nous reconstruisons le pre-money à partir de transactions comparables européennes récentes, pas d'ancrage du fonds. Comme le rappelle Aswath Damodaran (Investment Valuation, Wiley, 3e éd. 2012), toute valorisation est une narrative chiffrée — la qualité du chiffre dépend de la qualité de l'histoire qui le sous-tend, et l'illusion de précision (un nombre à trois décimales) est souvent inversement proportionnelle à la fiabilité réelle de l'estimation.